(서울=연합인포맥스) 노현우 기자 = 우리나라 국채의 세계국채지수(WGBI) 편입이 시작되면서 초장기 국고채 수익률곡선에 변화가 일고 있다.
그간 선호도가 높지 않았던 국고채 20년물이 지수 편입 효과를 타고 재조명받는 분위기다.
6일 연합인포맥스에 따르면 외국인은 지난주 국고채 20년 지표물인 25-9호를 약 1천200억원 순매수했다.
규모는 크지 않지만, 그간 국내 채권시장에서 20년물의 수요가 크지 않았던 것을 고려하면 눈에 띄는 움직임이다.
통상 초장기 국고채에는 자산과 부채의 듀레이션을 맞추려는 보험사 등의 수요가 유입된다. 릴게임손오공
그러나 20년물은 30년·50년물보다 듀레이션이 짧아 이들 초장기 투자자의 선호가 상대적으로 낮았다.
여기에 10년물과 비교하면 듀레이션은 길면서도 유동성이 떨어져 애매한 채권이란 평가를 받아왔다.
다만 지난주 들어 이러한 흐름에 변화가 감지됐다.
WGBI 편입을 계기로 관련 외국인 바다이야기부활 수요가 유입되기 시작하면서 20년물이 다른 초장기 구간보다 상대적으로 강한 흐름을 보였기 때문이다.
국고채 30년물과 20년물 민평금리 스프레드는 전 거래일 마이너스(-) 6.8bp로, 한 주 전보다 역전 폭이 4.4bp 축소됐다.
유동성 선호 이론에 따르면 통상 만기가 길수록 금리가 높게 형성되지만, 국내 초장기 구간에 바다이야기디시 서는 30년물에 수요가 쏠려 30년 금리가 20년보다 낮은 역전 구조가 이어졌다.
최근 20년물 수요가 확대되면서 이 역전 폭이 완화한 셈이다.
실제 이 기간 국고채 20년 지표물 금리는 무려 24.2bp 하락해, 30년물 금리 하락 폭인 19.8bp를 웃돌았다.
채권시장에서는 지수 추종 패시브 자금이 바다이야기다운로드 WGBI 편입 종목을 바스켓 형태로 사들이면서 20년물에 강세 압력을 가하고 있다는 분석이 나온다.
국고채 20년 지표물은 WGBI에 포함되는 우리나라 국채 63개 종목 중 하나다.
그간 국내 기관 수요가 크지 않았던 종목에 외국인 수요가 더해지면서 상대적인 매수 우위가 형성됐다는 의견이다.
전 거래일 릴게임황금성 국고채 지표물 중 외국인 보유 비중을 보면 20년물의 경우 40.5%로 가장 높았다. 2년물의 경우 39.3%를 나타냈고, 30년물의 경우 28.9%에 그쳤다.

한 외국계 기관의 시장 참가자는 "WGBI 추종 자금이 의무적으로 사야 하는 바스켓 종목이라 외국인 매수세가 꾸준하게 들어오는 것으로 보인다"고 설명했다.





국고채 30년·20년 민평금리와 스프레드(아래) 추이연합인포맥스

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