지난 4일 코스피 지수가 전 거래일 대비 1.57%(83.02포인트) 상승한 5371.10에 마감하며 사상 최고치를 경신했다. 사진=KB국민은행 제공


글로벌 투자은행과 국내 증권사들이 코스피 지수의 목표치를 잇따라 올려잡고 있다. 사상 처음으로 5300선을 돌파하며 가파른 상승곡선을 그리고 있지만 여전히 고점에는 근접하지 않았다는 판단이다. 특히 증시 투톱인 삼성전자와 SK하이닉스의 이익 증가 속도를 고려할 때 7500선 도달 가능성이 열려있다는 전망이 나온다.
8일 한국거래소에 따르면 코스피 지수는 4일 전 거래일 대비 1. 릴짱 57%(83.02포인트) 상승한 5371.10에 마감했다. 인공지능(AI) 논란이 확산되고 미국 기술주들이 약세를 보였다는 점에서 코스피 지수의 5300선 돌파는 의미가 크다는 평가가 나온다.
코스피 지수는 반도체 슈퍼사이클을 등에 업은 삼성전자와 SK하이닉스가 견인하고 있다. 코스피 전체 시총 약 4300조원 가운데 삼성전자와 SK하이 릴게임뜻 닉스가 차지하는 비중은 36.5%에 달한다.
국내 증시 최초로 시가총액 1000조원을 돌파한 삼성전자는 올해 170조원에 달하는 영업이익을 거둘 것으로 기대된다. 이는 엔비디아, 아람코, 구글, 마이크로소프트, 애플에 이은 전 세계 6위 규모다.
강다현 KB증권 연구원은 "D램, 낸드플래시 등 메모리 전 제품이 내년까 릴게임야마토 지 완판된 것으로 추정된다"며 "2027년까지 확보된 실적 가시성은 향후 밸류에이션 정상화로 이어져 기업가치 재평가 국면에 본격 진입할 것"이라고 평가했다. 삼성전자의 내년 영업이익을 191조원으로 예상한 강 연구원은 주요 경쟁사인 TSMC((124조원 추정)를 추월할 것으로 내다봤다.
SK하이닉스에 대한 눈높이도 높아지고 있다. 내년까 오리지널바다이야기 지 메모리의 단기 공급 증가가 현실적으로 어렵다는 점을 고려할 때 2027년 상반기까지 반도체업황이 견조할 수 밖에 없다는 판단에서다. KB증권은 SK하이닉스의 올해 영업이익이 전년 대비 208% 급증할 것으로 보고 목표주가(140만원)를 17% 상향 조정했다.
정부가 '생산적 머니무브'를 적극 추진하고 있는 것도 코스피 지수의 상승 랠 바다신게임 리를 뒷받침하는 요인으로 꼽힌다. 정부는 반도체와 AI 등 첨단산업에 대한 정책 지원을 재차 강조하면서 자본을 생산적 영역으로 유도하려는 정책 기조를 유지하고 있다. 정치권에서는 여당을 중심으로 늦어도 3월 내 3차 상법 개정안을 처리하겠다는 방침을 재확인하며 자본시장 제도 개선 의지를 이어가고 있다.
이에 JP모건은 코스피 기본 시나리오 목표치를 6000포인트로 상향하는 동시에 강세장 시나리오 목표치를 7500포인트로 끌어올렸다. JP모건은 코스피 시장에 대해 "여전히 상승 사이클의 초기 단계에 있다"며 가파른 주가 상승에도 추가적인 상승 여력이 충분하다고 분석했다.
JP모건은 단기적 조정 가능성을 인정하면서도 기업이익 개선 속도가 지수 상승 속도를 웃돌고 있어 밸류에이션에 대한 우려는 과도하다고 선을 그었다. 순자산비율(PBR) 상승이 자기자본이익률(ROE) 개선과 함께 진행되고 있는 만큼 여전히 저평가돼 있다는 분석이다.
국내 증권사인 NH투자증권도 지난 5일 보고서를 내고 코스피 지수의 12개월 목표치를 7300포인트로 상향 제시했다. 주가 상승 속도가 빠르다는 점만 놓고 보면 단기 과열이나 버블을 떠올릴 수 있지만, 실제로는 기업이익 증가 속도가 시가총액 증가 속도를 상회하고 있다는 점에서 과거와 성격이 다르다고 봤다.
김병연 NH투자증권 연구원은 "지수 변동성이 높은 국면이지만 코스피 목표치를 상향 조정하는 이유는 현재 주식시장이 기업이익 증가와 멀티플 확장이 동시에 진행되고 있기 때문"이라며 "버블의 크기와 지속 기간을 사전에 단정할 수는 없지만 현재 시장이 사이클의 정점 국면에 진입했다고 판단하기에는 아직 근거가 충분하지 않다"고 평가했다.
이어 "AI 패러다임의 장기 성장 주도가 여전히 강건한 가운데 반도체를 제외한 여타 업종의 기업이익도 증가 중이다"이라며 "자금이 유입되는 국면에서는 경기에 민감하고 AI에 동참할 수 있는 턴어라운드(2차전지·철강·화학) 업종, 거버넌스 이슈와 결부된 저PBR 업종 등으로 유동성이 확산될 것"이라고 내다봤다.
박경보 기자 pkb@newsway.co.kr