현대위아의 물류로봇 시연 모습. [출처=현대위아]


현대위아가 최근 주식 시장에서 극심한 변동성을 보이며 고전하고 있지만, 증권가에서는 오히려 '체질 개선'에 따른 중장기적 업사이드(상승 여력)에 주목하고 있다. 전기차 열관리 시장 진출과 그룹 내 로봇 사업의 전초기지 역할이 가시화되면서, 단순 부품사를 넘어선 신성장 동력이 현대위아의 기업 가치를 재평가할 핵심 열쇠가 될 전망이다.
12일 한국거래소에 따르면 현대위아는 이달 들어 지난 11일까지 15.10% 하락했다. 현대위아는 방산주로도 꼽히는데 같은 기간 LIG넥스원(45.7 야마토게임장 8%), 한화시스템(30.02%), 한화에어로스페이스(17.99%) 등 다른 방산주 대비 성과가 저조했다. 현대로템(-11.93%) 등 하락한 방산주와 비교해도 낙폭이 더 컸다.
특히 3월 들어 △3일 -3.65% △4일 -19.67% △5일 +16.07% △9일 -9.64% △10일 +6.42% △11일 -2.05% 등 하루를 제외하고 손오공릴게임 큰 변동성을 보였다.
현대위아가 보다 큰 변동성을 보인 이유는 방산사업을 영위하고 있지만 전체 사업에서 차지하는 비중은 아직까지 적기 때문이다. 현대위아의 매출 비중은 자동차 부품이 90%를 넘고 방산은 현재 5% 수준이다.
그럼에도 현대위아가 방산주로 꼽히는 이유는 안정적인 외형 성장으로 탄탄한 현금흐름을 만들어내고 있 바다이야기APK 기 때문이다. 현대위아는 K2 전차와 K9 자주포향 포신을 단독으로 공급하고 있다. 현대로템, 한화에어로스페이스의 수출 확대에 비례해 매출도 늘어나는 구조다. 2022년 2000억원대였던 방산 매출은 지난해 4000억원까지 성장했다. 이에 따라 증권가에서는 현대위아의 방산 매출이 2030년까지 연평균 10% 성장이 가능할 것으로 보고 있다. 방산 사업이 안 바다신2 다운로드 정적인 토대가 되는 셈이다.

다만 미국과 이란의 전쟁에서 직접적인 수혜가 예상되는 분야가 아니기 때문에 방산업종이 주목을 받는 상황에서도 변동성이 크게 나타난 것으로 풀이된다. 김귀연 대신증권 연구원은 "현재 중동 지상전 가능성 낮아 직접적 수혜 가능성은 제한적"이라면서도 "지정학적 리스크가 지속될 경우 방산업종 수혜 무료릴게임 주로 상대적 매력이 부각될 것"이라고 내다봤다.




현대위아가 미국 라스베이거스에서 열린 CES 2026에서 공개한 통합 열관리 모듈의 모습. [출처=현대위아]


◆로봇·열관리 등 신사업 기회 풍부…현대차 새만금 투자 시너지 기대
방산 사업보다 더 기대를 모으고 있는 부문은 로봇이다. 현대위아 로봇사업은 대규모 제조업 현장에 들어가는 물류로봇, 협동로봇, 주차로봇 등이다. 2024년 현대차 메타플랜트와 현대모비스 배터리 공장에 물류로봇들을 납품하는 등 실적을 쌓고 있다.
특히 현대위아의 로봇사업은 현대차그룹의 새만금 로봇·수소 첨단산업 육성 및 수소 AI 도시 조성을 위한 투자와 발맞춰 퀀텀 점프의 기회를 맞이하고 있다는 평가가 나온다. 새만금 사업 투자 규모는 9조원에 달하며 AI 데이터센터 5조8000억원, 로봇제조 클러스터가 4000억원 규모다. 로봇 제조현장에 현대위아의 협동로봇 등이 대거 투입될 수 있어 외형 확장이 가능해질 전망이다.
유지웅 다올투자증권 연구원은 "현대위아는 그룹사 로봇사업 최대 수혜업체 중 하나로 새만금 사업 투자에 따른 그룹내 활용가치가 빠르게 증가하고 있다"며 "향후 새만금 로봇 제조현장이 현대위아 로봇 제품의 대규모 신 거점으로 활용될 가능성도 존재해 신규 성장동력으로 인식되기 시작할 것"이라고 설명했다.
로봇과 함께 열관리 시스템 공급 사업도 신성장동력으로 빠르게 자리 잡고 있다. 현대위아의 주력 사업 부문이 현대·기아차에 탑재되는 엔진·모듈 등인데 전기차 전환으로 엔진 매출은 감소세다. 이에 현대위아도 차량 부품 사업 부문에서 열관리 시스템 시장에 진출해 새로운 매출을 창출하고 있다. 현대위아는 국내 열관리 시장에서 약 5% 점유율로 후발주자이지만 전기차 전용 플랜트 냉각수 모듈을 선제 개발하며 경쟁력을 제고 중이다.
열관리 사업은 자동차 외에도 추가 기회가 열릴 것으로 보인다. 피지컬AI 시대 주축인 로봇과 데이터센터 역시 고도화된 열관리 기술이 필요하기 때문이다. 현대차그룹의 새만금 AI 데이터센터 사업에서도 현대위아의 사업기회 가능성이 존재한다는 분석이다.
임은영 삼성증권 연구원은 "2026~2028년 현대위아의 전략적 투자가 집중되면서 단기 수익성 부담이 있겠지만 피지컬AI 시대의 성장 산업에 자본을 집중해 새로운 시대에 대한 기대가 커지고 있다"며 "전기차 열관리 시스템 수주 여부와 로봇 공장·데이터센터향 확장 가능성이 추가 업사이드 요인이 될 것"이라고 말했다.